Pan American Silver posee el 100% del proyecto Navidad, uno de los depósitos de plata sin desarrollar más grandes del mundo. Las propiedades de Navidad se encuentran ubicadas en el centro-norte de la provincia de Chubut en Argentina.

Hasta la fecha, el proyecto Navidad comprende ocho depósitos minerales individuales en tres fajas mineralizadas separadas (fajas Navidad, Esperanza y Argenta). Los seis depósitos de la Faja Navidad se encuentran a lo largo de la faja en una distancia de unos 5.8 kilómetros y son esencialmente continuos. Se completaron estimaciones de recursos minerales para ocho de estos depósitos.

En 2003, la provincia de Chubut aprobó una ley (Ley 5001) que prohíbe la minería a cielo abierto y el uso de cianuro en el procesamiento de minerales en toda la provincia, lo que impidió el desarrollo de Navidad. Hasta la fecha, esta ley permanece vigente.

En este momento, nuestras actividades en Navidad están orientadas por un plan de inversiones cuyo objetivo principal es el cumplimiento de los requisitos legales necesarios para mantener nuestra participación en la propiedad según la ley minera actual. Tenemos previsto continuar con este mantenimiento requerido y seguimos comprometidos con Navidad y con la contribución al desarrollo económico y social positivo de Chubut, a la espera de que se adopte un marco legislativo favorable.